有大量经验证据表明股票估值错误正在推动并购浪潮而估值过高会使公司成为目标但债务估值错误会产生什么影响呢本文探讨了债务市场估值错误的可能性如何促进并购活动并改变私募股权公司与战略买家之间的平衡。一种方法是研究廉价债务是否会导致更多的收购活动以及债务市场的误估是否改变了金融买家和战略买家之间的相互作用。

仅仅相信债务市场被高估并

不意味着某一类型的买家会受益罗兹克罗普夫说。罗兹克罗普夫表示债务市场的误估与所谓的共同保险效应有关对于私募股权公司和战略公司来说结果是不同的。有了这种效 阿根廷机号码 果为多个长期项目提供融资的战略公司将不会仅仅因为廉价债务可用而被吸引去利用廉价债务因为它仍然需要偿还资金。但罗兹克罗普夫表示金融公司可以大规模利用廉价债务因为它一次只进行一项交易并且愿意摆脱债务并将公司返还给债务持有人。战略公司的公司治理结构也与金融公司不同。要么成功要么失败他说。如果没有私募股权投资者就可以走开。

共同保险因素罗兹克罗普夫表示

共同保险效应与债务市场估值错误相结合会以不同 塞浦路斯电话号码列表 的方式发挥作用。过合并或收购合并在一起时战略公司拖欠债务的可能性较小当金融公司进行这些交易时情况恰恰相反。根据共同保险理论联合债务更安全应该会降低投资者对公司债券的收益率要求。尽管战略买家和金融买家都希望利用太低的利率并在利率太高时避免借贷但他们受到错误的影响不同并且愿意支付相对较多或较少的费用具体取决于利率太高的情况。